Отчет о инфляции в июне будет рассмотрено не столько для того, что показывают номера заголовков, чем то, что в основных данных, особенно о том, начинают ли тарифы оказывать влияние.

Ожидается, что индекс потребительских цен, который должен быть во вторник в 8:30 по восточному времени, покажет рост как в заголовках, так и в основных показаниях, причем последние все еще намного выше цели Федеральной резервной системы.

Но что действительно будет иметь значение, так это то, в какой степени тарифы президента Дональда Трампа достигают цен и потенциально повышают инфляцию.

“Июнь – первое чтение [when] Эти тарифы действительно начнут укусить очень заметным образом », – сказал Крис Ходж, руководитель экономиста США в Natixis Cib Americas.

Ожидается, что CPI, которая измеряет широкую корзину товаров и услуг по всей экономике США, будет показать 0,3% ежемесячного увеличения как для заголовков, так и для основных ставок, при этом последнее за исключением летучих затрат на продукты питания и энергии. Ожидается, что в годовой основе индекс покажет 2,7% заголовок и 3% на ядре.

Для ФРС оба цифра по -прежнему будут оставаться к северу от своей цели 2%, хотя политики центрального банка используют отдельный индикатор торговли в качестве основного инструмента прогнозирования.

Что еще более важно, однако, ИПЦ даст представление о том, как обязанности Трампа пробились в потребительские карманы. Когда Ходж смотрит на отчет, он будет смотреть на две ключевые области.

«Я смотрю на автомобили и смотрю на одежду, и в прошлом месяце чтение было очень низким для них обоих, что очень нелогично относится к тому, что вы бы имели в виду», – сказал он. «Это два сектора, которые очень чувствительны к повышенным тарифам».

Фактически, майское чтение было подавлено в целом и, казалось, указывало на небольшое восходящее давление со стороны ограниченных тарифов, которые вступили в силу в апреле. Как заголовок, так и основной ИПЦ выросли всего на 0,1% на ежемесячной основе. Новые (-0,3%) и использованные (-0,5%) цены на транспортные средства упали, в то время как одежда вышла на 0,4%, а цены на энергоносители снизились на 1%.

Ожидается, что эти цифры будут оборачиваться, хотя экономисты Goldman Sachs, в частности, думают, что подержанные автомобили все еще могли видеть снижение, основанное на тенденциях на недавних авто аукционах. Goldman прогнозирует приведенный ниже консенсус -прирост 0,2% в основном ИПЦ за июнь. Чиновники ФРС считают, что Core обеспечивает лучшее руководство по долгосрочной инфляционной тенденции.

Вообще говоря, экономисты будут рассматривать тенденции основных товаров как лучший барометр для последствий тарифов. Категория включает в себя такие предметы, как одежда и обувь, электроника, жилищные товары и мебель.

Goldman ожидает увеличения автострахования и воздушных тарифов, а также общего вклада от тарифов около 0,08 процентных пунктов в основное чтение. По словам фирмы, такие как мебель, такие как мебель, отдых, образование, общение и личная уход, могут увидеть цены.

Экономисты также будут следить за ценами на укрытие, которые были упрямым компонентом, поддерживая показания выше.

«Наш прогноз отражает резкое ускорение в большинстве категорий основных товаров, но ограниченное влияние на инфляцию основных услуг, по крайней мере, в ближайшем будущем», – сказал Голдман.

Белый дом также будет внимательно следить за отчетом – Трамп и другие должностные лица администрации оказывают давление на ФРС снижение процентных ставок, и более высокое, чем ожидаемое чтение инфляции может привести к дальнейшему углублению центральных банкиров при облегчении политики.

«ФРС захочет убедиться, что более длительные ожидания не станут беззаконтными, и я думаю, что ФРС придется увидеть этот пик инфляции, вызванной тарифом, прежде чем им будет удобно сократить»,-сказал Ходж, экономист Natixis. “Мы сейчас сейчас разбиваем [the inflation report] в отдельные компоненты более полезны и более необходимы, чем когда -либо ».