Полугодовой обзор бюджета: спокойное море и твердые руки, на первый взгляд - Бизнес -сообщает Kara van den Heever из www.namibian.com.na

Издание The Namibian в рубрике Business,Business Home 4 опубликовало 2025-10-23 16:00:00, что

Прогнозы по доходам остаются неизменными, расходы остаются в пределах, обозначенных в марте, а перетасовка средств между департаментами не привела к каким-либо кардинальным пересмотрам бюджета.

На бумаге это портрет стабильности и оптимизма.

Но за этими обнадеживающими цифрами скрывается другая реальность: растущая неопределенность и тихое ожидание предстоящих более жестких корректировок.

Прогноз роста валового внутреннего продукта (ВВП) страны снижен с 4,5% до 3,3%.

Это может показаться небольшой корректировкой, но с экономической точки зрения это снижение имеет вес. Более медленный рост означает уменьшение доходов, поступающих в государственную казну, и усиление давления на резервы центральных банков. Обзор уже сейчас показывает тревожные тенденции: сбор доходов находится на самой слабой точке за десятилетие, при этом уровень исполнения составляет всего 39,6%, что значительно ниже среднего показателя за 10 лет, составляющего почти 50%.

В ответ правительство ищет новые способы восполнить этот пробел. Предложения, находящиеся на рассмотрении, включают налог на сахар, налог на дивиденды и ужесточение сбора налогов, и это лишь некоторые из них, но это краткосрочные решения.

В настоящее время показатели доходов Намибии во многом зависят от глобального роста спроса на золото и уран и экспортных поступлений, вызванного международной неопределенностью, а не внутренней силой.

Как показала история, эти сырьевые бумы носят циклический характер. Они приходят и уходят, и они не являются прочной основой для финансового планирования.

Что действительно нужно Намибии, так это рост изнутри – новые предприятия, больше рабочих мест и процветающий частный сектор, который естественным образом расширяет налоговую базу.

Хотя решение правительства направить средства на наем 1 537 медицинских и 665 специалистов в сфере образования заслуживает похвалы, долгосрочное здоровье экономики зависит от возобновления частных инвестиций.

В настоящее время этот двигатель работает на холостом ходу.

Что касается расходов, то расходы были немного сокращены, в основном из-за сокращения ассигнований на развитие.

Однако за этим скрывается растущая обеспокоенность: обязательства Намибии по выплате долгов неуклонно растут.

Процентные выплаты были пересмотрены в сторону повышения до N$14,4 млрд с N$13,7 млрд, в то время как внутренние потребности в займах выросли до N$22,3 млрд по итогам полугодового обзора.

Эти цифры рассказывают свою собственную историю. Долг, который когда-то был тихой фоновой проблемой, становится все более заметным в национальном балансе.

Отношение общего долга к ВВП в настоящее время составляет 67,5%, при этом прогнозы указывают на дальнейший рост до 69% в следующем финансовом году.

Это напоминание о том, что, хотя краткосрочный контроль над расходами предлагает некоторое утешение, лежащее в основе бюджетное давление далеко не ослабевает.

Министерство финансов теперь стремится отказаться от использования исключительно выпуска облигаций, отдав предпочтение более «диверсифицированному» подходу, используя государственные гарантии для поддержки коммерчески жизнеспособных государственных предприятий.

Теоретически это звучит разумно. На практике Намибия уже шла по этому пути раньше – достаточно взглянуть на поучительную историю Air Namibia.

Без сильного управления и реалистичного планирования такие стратегии рискуют превратиться в краткосрочные стабилизирующие меры, а не в устойчивые решения.

Учитывая снижение доходов и постепенное увеличение расходов, трудно избежать неизбежного вывода: долг будет расти.

Официальный прогноз соотношения долга к ВВП выглядит оптимистичным, возможно даже слишком.

Более трезвый взгляд позволил бы признать, что грозовые тучи снова сгущаются, но не из-за немедленного кризиса, а из-за долгосрочной устойчивости финансового дома Намибии.

Посыл этого среднесрочного обзора ясен.

Оптимизм приветствуется, но реализм назрел.

Без этого за горизонтом может ждать еще один год дефицита.

– Кара ван ден Хевер — инвестиционный аналитик в Momentum Investments.

Намибийцы используют инструменты искусственного интеллекта, чтобы повысить качество, точность и эффективность, сохраняя при этом редакционный надзор и журналистскую честность.

Будьте в курсе событий с The Namibian – вашим источником заслуживающей доверия журналистики. Получите подробные отчеты и мнения всего за 85 новозеландских долларов в месяц. Инвестируйте в журналистику, инвестируйте в демократию –
Подпишитесь сейчас!