Банки сталкиваются с ликвидности, когда доходность песо прихожу -сообщает Ignacio Olivera Doll, Bloomberg из www.batimes.com.ar

Издание Buenos Aires Times в рубрике Economy,Argentina,Central Bank,Peso,Peso Notes,Trading,Liquidity,Government,Currency,Banks опубликовало 2025-07-22 23:42:00, что

Процентные ставки на аргентинские заметки о песо растут по всем направлениям, что накапливает давление на банки среди ликвидности, вызванного усилиями правительства по защите местной валюты.

Однодневный показатель Peso Repo вырос в среднем до 65 процентов во вторник-самый высокий с мая 2024 года-после краткого прикосновения к тройным цифрам в течение последнего часа внутридневной торговли в прошлую пятницу. В то же время доходность к краткосрочным примечаниям казначейства, известных как LECAPS, достигла 59,5 процента, что является самым высоким уровнем с октября 2024 года, когда инфляция работала на 193 процента, что почти в пять раз превышает текущий уровень.

«Казначейство оставило на рынке очень мало песо, и в нескольких банках, особенно более мелких, не хватало ликвидности, и им приходилось бороться за наличные деньги, предлагая более высокие ставки на процентных счетах, продавая LECAPS или заимствовали с помощью репо и банкноты по крутым ставкам»,-сказал Эмилиано Меренда, исполнительный директор Local Broker Pharos Capital.

Центральный банк ужесточил денежно -кредитную политику, и правительство представило механизмы для поглощения песо для стабилизации валюты на фоне сезонного снижения экспорта и проблем инвесторов по поводу выборов в Конгресс в октябре. Монетарные власти страны продают LECAPS и повышают резервные требования для фондов денежного рынка. В то время как стратегия может привлечь кнопку торговых потоков, она осушила ликвидность-заставляя многих банков обратиться к рынку репо по небо.

«Ликвидность высохла, и сейчас нет никакого кредитора последней курорта», – сказал Белисарио Алварес де Толедо, главный трейдер и партнер в True Grit Capital в Буэнос -Айресе. «Никто не вмешивается, чтобы обеспечить ликвидность».

Национальная ассоциация банка и центральный банк отказались от комментариев, в то время как Ассоциация иностранного банка не сразу отвечала на вопросы.

Меры принесли некоторую передышку для песо, которая торгуется со скоростью около 1273 года на доллар во вторник, усилившись от внутридневного минимума 1293 в понедельник.

Сжатие песо было ухудшено динамикой на конец месяца, когда банки должны соответствовать требованиям резерва и иметь меньшую гибкость в управлении краткосрочными денежными средствами.

«Это повлияет на платежеспособность банков, особенно меньшие, потому что затраты на финансирование растут», – сказал Меренда. Всего две недели назад они заимствовали ниже 30 процентов. Теперь им пришлось заплатить 55 процентов.

Некоторые аналитики также предупредили, что жесткая денежно -кредитная политика затрудняет для Центрального банка усиление запасов иностранной валюты в соответствии с соглашением о международном валютном фонде. Чтобы избежать печати песо, правительство неохотно покупает доллары, пропустив свою цель резерва в конце июня и требует отказа от МВФ. Теперь, когда обменный курс под давлением и местной ликвидностью жесткой, казначейство покупает доллары, но с относительно высоким обменным курсом, поскольку песо амортизировал в последние месяцы.

В ответ многие инвесторы вообще уходят от активов песо. Даже с высокой доходностью волатильность и неопределенность политики являются ведущими средствами и вкладчиками для заимствования песо – используя их для долларовых портфелей, а не держаться за местные инструменты. Это признак падения спроса на местную валюту, который перевешивает усилия правительства по ограничению денежной массы и сигнализирует о том, как Аргентина-финансовая система в сезоне выборов с высокими ставками.

По словам Алвареса де Толедо, всплеск затрат на финансирование не может длиться гораздо дольше, не угрожая платежеспособности банков.

«Аргентинские банки в значительной степени полагаются на очень краткосрочное финансирование, поэтому резкий рост краткосрочных процентных ставок ставит их прибыль под сильным давлением»,-сказал он. «Это должно быть решено – система просто не может функционировать без ликвидности».