Комкаст в четверг сообщила инвесторам о своих потенциальных планах по слияниям и поглощениям. Короче говоря, руководители считают, что сделка может быть заключена, несмотря на недавние скептические высказывания.

Comcast входит в число заинтересованных сторон в потенциальной сделке по Уорнер Бразерс Дискавери. WBD — владелец TNT Sports, CNN, HBO, студии Warner Bros. и других медиа-активов — официально выставил себя на продажу после «получения интереса со стороны нескольких сторон», заявил генеральный директор WBD Дэвид Заслав в своем заявлении на прошлой неделе.

Некоторые эксперты и аналитики утверждают, что у Comcast практически нет шансов заключить сделку с точки зрения регулирования, учитывая резкие слова президента Дональда Трампа в адрес генерального директора и контролирующего акционера Comcast Брайана Робертса. Другие говорят, что путь вперед, возможно, не обречен.

В четверг, наряду с отчетом о прибылях компании за третий квартал, будущий со-генеральный директор Майк Кавана пролил некоторый свет на то, как руководители смотрят на ситуацию, не назвав Warner Bros. Discovery в качестве потенциального партнера.

«Я думаю, что жизнеспособных вещей больше, чем, возможно, некоторые общественные комментарии», – сказал Кавана в четверг.

В апреле Трамп назвал Comcast и Робертса «позором целостности телерадиовещания» в своем посте в социальной сети Truth Social. Трамп также назвал Робертса «низким человеком» и назвал Comcast «Concast».

Некоторые аналитики по исследованию рынка акций предсказывают, что администрация Трампа заблокирует приобретение Comcast компании Warner Bros. Discovery. ВБД все еще движется к запланированному разделению на две публично торгуемые компании, одновременно расширяя свой стратегический обзор.

Paramount пытается купить всю компанию до того, как она разделится, а WBD до сих пор отклонил три отдельных предложения от компании, управляемой Дэвидом Эллисоном.

«Почти наверняка Министерство юстиции Трампа не позволит CMSCA купить WBD, и результат будет решаться в суде», — написал аналитик New Street Research Блэр Левин в записке для клиентов, цитируя публичные комментарии Трампа о Робертсе.

«Мы вместе с нашими коллегами по кабельному телевидению считаем, [Comcast’s] Политический авторитет в этой администрации очень низок, и я считаю, что CMCSA будет долго и упорно думать о том, стоит ли сделка долгого и трудного процесса создания достаточного количества доброй воли для ее заключения», – написал аналитик Рэймонда Джеймса Рик Прентисс.

В четверг Кавана напомнил инвесторам, что тот факт, что компания рассматривает активы, выставленные на продажу в медиаиндустрии, не обязательно означает, что сделка или даже предложение может материализоваться.

«Я думаю, что мы неоднократно говорили, и я скажу это еще раз, что планка для нас очень высока, чтобы проводить любые сделки слияний и поглощений, учитывая, насколько сильно мы относимся к нашему бизнесу, стратегиям, которые мы реализуем, и возможностям, которые у нас впереди», — сказал Кавана инвесторам.

NBCUniversal компании Comcast находится в процессе выделения своего портфеля кабельных сетей, включая CNBC, в новую компанию под названием Versant.

Если предположить, что предложение о WBD или других медиа-активах будет принято вместе, оно должно будет иметь стратегический смысл для будущей NBCUniversal, которой будут руководить сеть вещательного телевидения NBC и потоковый сервис Peacock.

Многие из шагов NBCUniversal на сегодняшний день были направлены на повышение места Peacock в экосистеме потокового вещания. В четверг компания сообщила, что по состоянию на конец прошлого месяца у Peacock был 41 миллион клиентов, и абонентская база оставалась неизменной на протяжении всего года.

Кавана отметил, что компания будет искать медиа-активы, которые дополнят ее бизнес NBCUniversal после запуска.

«Итак, в данном случае это будут потоковые активы и студийные активы, поскольку других парковых активов нет», — сказал он.

В результате запланированного разделения Warner Bros. Discovery будут выделены именно эти направления: стриминг и студии в одну компанию, в которой также будет размещаться стример HBO Max, и его глобальные сети в другую.

Хотя интересы Paramount распространяются на всю компанию Warner Bros. Discovery, что исключает разделение, другие потенциальные участники торгов рассматривали возможность приобретения лишь некоторых активов, сообщает CNBC.

Кавана сказал: «В свете того, чего мы будем добиваться и как мы будем выглядеть после поворота Версанта», сделка не так уж надумана, как некоторые думают.

Аналитик LightShed Рич Гринфилд предсказывает, что в гипотетической ситуации, когда Comcast должна была также выделить NBCUniversal, которая в настоящее время должна остаться в компании после сделки Versant, и объединить ее с WBD, аналитик LightShed Рич Гринфилд предсказал, что сделка может пройти через регулирующие органы.

Питер Супино из Wolfe Research предложил план, согласно которому NBCUniversal выпустит новые акции для WBD по обменному курсу, исключив голосующий контроль Робертса над новой компанией, и назначит председателя и генерального директора «не по имени Робертс». Эта комбинация может привести к сделке, написал он в записке для клиентов.

«Основные проблемы, с которыми сталкивается Comcast — финансирование и политика — могут быть разрешимы», — написал Супино.

Хотя Comcast может уклониться от проведения транзакции, которая может быть заблокирована Министерством юстиции Трампа, даже это не может стать препятствием для сделки.

В первый срок Трампа его министерство юстиции заблокировало приобретение AT&T компании Time Warner, более ранней версии Warner Bros. Discovery. В июне 2018 года судья окружного суда США одобрил сделку на сумму 85,4 миллиарда долларов, постановив, что правительство не смогло доказать, что сделка нанесет вред потребителям.

Некоторые руководители Comcast считают, что озабоченность регуляторными органами либо преувеличена, либо, по крайней мере, слишком преждевременна, чтобы что-то утверждать, по словам людей, знакомых с этим вопросом и знающих стратегию Comcast, но говоривших на условиях анонимности, чтобы обсудить внутренние мысли. Есть некоторые свидетельства того, что руководители Comcast могут быть правы.

Представитель Comcast отказался комментировать эту статью.

Skydance Media получила долгожданное одобрение Федеральной комиссии по связи на слияние с Paramount после того, как материнская компания CBS согласилась на мировое соглашение с Трампом на сумму 16 миллионов долларов за эпизод «60 минут».

Хотя сделка с WBD не потребует проверки Федеральной комиссии по связи, поскольку Warner Bros. Discovery не владеет вещательной компанией, поглощение такого размера (рыночная капитализация WBD составляет около $53 млрд плюс еще $30 млрд долга) все равно может привлечь внимание Министерства юстиции Трампа.

Репутация Трампа как посредника в сделках позволяет предположить, что Comcast сможет избежать любого вмешательства, завоевав расположение президента.

Comcast — одна из 37 компаний, внесших пожертвования на усилия Трампа по строительству бального зала для Белого дома стоимостью 300 миллионов долларов через Фонд Национальной аллеи.

Публичная неприязнь Трампа к Робертсу и Comcast может быть связана с утверждениями Трампа о том, что MSNBC, в настоящее время принадлежащая NBCUniversal, придерживается левых взглядов. Неясно, заботится ли Трамп явно о том, что Comcast или NBCUniversal владеют какими-либо активами WBD, кроме CNN, которую Трамп также регулярно критиковал.

Если его основной проблемой при покупке Comcast WBD является CNN, то продажа активов или сделка без сети могли бы обойти эти проблемы. MSNBC также будет включен в портфель Versant.

Хотя Робертс по-прежнему будет акционером Versant, MSNBC больше не будет частью Comcast, как только Versant станет собственной публичной компанией в начале 2026 года.

Раскрытие информации: Comcast является материнской компанией NBCUniversal, которой принадлежит CNBC. Versant станет новой материнской компанией CNBC после запланированного Comcast выделения Versant.