Уже под давлением на фоне многопринимаемого фондового рынка на прошлой неделе, индустрия венчурного капитала теперь сталкивается с еще более жестким перспективами на фоне постоянной неопределенности, вытекающей из тарифов США.

Недостаток первоначальных общественных предложений или слияний и поглощений – в сочетании с тенденцией, что стартапы в настоящее время остаются в частном порядке – приводит к огромному напряжению на фонды VC. Венчурные капиталисты, как правило, могут реализовать свои инвестиции только в том случае, когда компания станет публичной или продается, что позволяет им обналичить.

Спустя всего несколько дней после того, как президент США Дональд Трамп объявил о планах ввести так называемые взаимные тарифы на шлюхи стран, выяснилось, что два основных технических единорога-фирм-фирм Klarna и билетной платформы Stubhub-откладывали планы, чтобы стать публичными из-за резкого окунания на мировых рынках экведитеров. Примечательно, что обе компании подали первоначальные проспекты публичных предложений в последние недели.

«Никто не может выйти с этой турбулентностью», – сказал CNBC по вызову Tobias Bengtsdahl, партнера в VC Firm Form Form Fund Fund Fund Fund. «Когда рынок падает, как сейчас … вы должны сделать тот же прогноз на частных рынках».

Поскольку частные рынки не движутся так же, как и на общественных рынках, техническим стартапам становится все труднее выходить на улицу и привлекать капитал – будь то с фондового рынка или венчурного капитала – поскольку они могут в конечном итоге увидеть, как их оценки снижаются.

«Мы не меняем оценки наших стартапов только потому, что фондовый рынок снижается», – сказал Бенгтсдаль Антера. Оценки стартапов, поддерживаемых предприятием, имеют тенденцию меняться, только когда они поднимают новый раунд акций.

«Это оказывает огромное влияние на снятие средств прямо сейчас, а стартапы, поднимающиеся у многоэтапных инвесторов»,-добавил он.

Вскоре это может затруднить стартапы-и особенно фирмы по стадии роста-привлечь венчурный капитал. Поздние стадии фирмы, как правило, более подвержены капанию на общественных рынках, чем стартапы на ранней стадии, учитывая, что они ближе, чем большинство для достижения вехи IPO.

Частные рынки менее ликвидны, чем на общественных рынках, что означает, что инвесторы не могут легко продавать акции. Основной способ, которым частные инвестиционные владельцы продают часть или всю свою долю в компании, находится через IPO или M & A – также известный как «выход». Другая альтернатива – продавать акции другому инвестору на вторичном рынке.

“[General partners] будет под давлением [limited partners] Чтобы эти выходы произошли, «Алекс Барр, партнер и руководитель фирмы по управлению фондами частного рынка Sarasin Bread Street, заявил в четверг CNBC, добавив, что IPO остаются« очень непостоянным зверями для управления ».

Генеральные партнеры-инвесторы, которые управляют венчурным фондом, тогда как партнеры с ограниченной ответственностью являются институциональными инвесторами, такими как пенсионные фонды и хедж-фонды, или люди с высоким уровнем дохода, которые вкладывают деньги в средства.

Партнеры с ограниченной ответственностью инвестируют в венчурный фонд в надежде, что они принесут значительную прибыль в течение своей жизни, что может охватывать до 10 лет. Фонды на ранней стадии инвестируют в надежду, что несколько стартапов в их портфеле принесут такие результаты доходности, как Uber и Spotify пожинал за своих частных покровителей.

С другой стороны, неопределенность может быть шансом для частных технических стартапов Европы, по словам Санджота Малхи, партнера лондонской фирмы венчурного капитала Northzone.

«Краткосрочная пауза в активности IPO является естественной реакцией на недавнюю рыночную турбулентность, и мы можем ожидать, что будет больше ясности на должностях компании после восстановления некоторого чувства стабильности»,-сказал Малхи CNBC.

Тем не менее он добавил, что «если талант и ликвидность найдут окружающую среду США менее гостеприимными, этот поток должен куда -то уйти, а Европа имеет шанс выиграть».

Кристин Пирон, генеральный директор Startup Investor PSV Foundry, рассказала CNBC, что «серебряная подкладка» от неопределенности, созданной тарифами, заключается в том, как «Европа приближается друг к другу среди турбулентности».

«Мы видим, как больше основателей предпочитают оставаться здесь и масштабировать здесь, обусловленное растущим чувством ответственности, чтобы помочь построить устойчивую европейскую технологическую страну», – сказал Пирон.

По словам Малхи, в том числе слияниях и поглощениях венчурного капитала, могут также быть и другие маршруты для выхода для венчурных фондов.

«Если глобальное окно IPO действительно узкое в долгосрочной перспективе, то мы все равно ожидаем сильного ландшафта слияний и поглощений, поскольку заинтересованные стороны ищут« решения проблем »,-сказал он CNBC.

Тем не менее, он добавил, что это повышает риск того, что фирмы поздней стадии вынуждены попасть в так называемые «вниз», где стартапы собирают средства при снижении оценки.

«Мы также можем увидеть увеличение сбора средств более поздней стадии, поскольку компании стремятся преодолеть разрыв в капитале, пока не смогут найти такие возможности, хотя и при потенциально более низких оценках»,-сказал Малхи.

В дальнейшем инвесторы обладают надеждой на то, что Big Tech IPO вернется позже в президентство Трампа. VCS рассчитывал на администрацию Трампа, что привело к оживленному рынку IPO.

«Многие люди считают, что Трамп обещал им открыть рынок IPO и открыть рынок слияний и поглощений», – сказал Бенгтсдаль Антера.

«Сейчас уже шесть месяцев после его срока», – добавил он, отметив, что рынок может переносить неспособность новой администрации выполнить это обещание в первые дни. «Но люди требуют, чтобы это произошло в течение его срока».